西南证券-医药行业：《“十四五”医疗装备产业发展规划》发布器械全产业链创新升级在路上星空体育

　　星空体育：、治疗装备、监护与生命支持装备、中医诊疗装备、妇幼健康装备、保健康复装备、有源植介入器械，基本覆盖了全人群从防、诊、治到康、护、养全方位全生命周期医疗健康服务装备需求。随着届时目标逐步实现，国产器械企业在全球产业分工和价值链中的地位将大幅提高，预计2025年将有6-8家企业跻身全球医疗器械。”

　　1.事件：12月28日，工信部发布《“十四五”医疗装备产业发展规划》，提出了2025年医疗装备产业发展的总体目标和2035年的远景目标，并为保证目标实现提出了“7556”的推进思路，即围绕7个重点领域、部署5项重点任务、实施5个专项行动、采取6项保障措施。

　　3.过去十年我国医疗器械装备行业高速发展，2020年市场规模达到8400亿元，并在抗疫过程中成为全球防疫物资的重要生产基地，但全球产业链调整的趋势也暴露了我国医疗器械行业大而不强、价值链低的问题，因此本次《规划》重点强调产业高端化升级、供应链安全稳定、核心技术补短板、跨界融合星空体育、创新产品推广运用等方面，到2025年的目标为：医疗装备产业基础高级化、产业链现代化水平明显提升，主流医疗装备基本实现有效供给，高端医疗装备产品性能和质量水平明显提升，初步形成对公共卫生和医疗健康需求的全面支撑能力，到2035年，医疗装备的研发、制造、应用提升至世界先进水平星空体育。

　　4.我们认为本次规划为贸易战、疫情后的首次五年规划，将对医疗器械全产业链创新升级产生深远影响。

　　6.《规划》围绕7个重点领域、部署5项重点任务、实施5个专项行动、采取6项保障措施，以推进医疗装备产业发展目标的实现。

　　7.其中7个重点领域为诊断检验装备、治疗装备、监护与生命支持装备、中医诊疗装备、妇幼健康装备、保健康复装备、有源植介入器械，基本覆盖了全人群从防、诊、治到康、护、养全方位全生命周期医疗健康服务装备需求。

　　8.随着届时目标逐步实现，国产器械企业在全球产业分工和价值链中的地位将大幅提高，预计2025年将有6-8家企业跻身全球医疗器械行业50强，我们预计2025年全球50强门槛收入约150亿元，而目前国内器械第6名鱼跃医疗2021年收入一致性预期为70亿元，按《规划》推进下，国产器械龙头技术水平、产业链安全星空体育、跨界融合能力、进口替代能力、国际化能力都有望逐步提升。

　　9.建议关注重点领域受益龙头企业，推荐迈瑞医疗、鱼跃医疗、伟思医疗、微创机器人、启明医疗等：1）诊断检验装备：先进细胞分析（迈瑞医疗）、新一代影像（联影医疗）、POCT（万孚生物）2）治疗装备：放疗（新华医疗、联影医疗）、手术机器人（微创机器人、天智航）3）监护与生命支持装备：新型监护装备、呼吸机（迈瑞医疗）、透析设备（三鑫医疗、威高）4）中医诊疗装备：针灸星空体育、康复（鱼跃医疗）5）妇幼健康装备：孕产期保健（伟思医疗）6）保健康复装备：康复机器人、电疗、磁疗（伟思医疗）、光疗（普门科技）、康复辅具（翔宇医疗）7）有源植介入器械：起搏器（微创心律、乐普医疗）、心衰治疗介入（启明医疗）、神经刺激（品驰医疗）、生物活性符合材料（正海生物）风险提示：政策控费风险、研发失败风险。

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